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New York
CNN Affaires

Les entreprises américaines commencent à se préparer à une récession. Indicateur économique FedEx

(FDX)
a stupéfait Wall Street la semaine dernière avec un énorme avertissement sur les bénéfices et perspectives moroses pour l’économie mondiale.

FedEx mauvaises nouvelles a éclipsé une évolution plus prometteuse jeudi, le accord entre les opérateurs ferroviaires et les syndicats pour éviter ce qui aurait pu être un grève paralysante des chemins de fer marchandises.

Pourtant, les investisseurs restent inquiets quant à la santé de l’activité ferroviaire, signe de la la nervosité au sujet de l’économie globale. Actions des principaux opérateurs ferroviaires Union Pacific

(UNP)
CSX

(CSX)
et Norfolk Sud

(NSC)
sont en forte baisse cette année. Même Berkshire Hathaway de Warren Buffett

(BRKB)
qui possède Burlington Northern Santa Fe, a récemment plongé.

Mais FedEx n’est pas la seule entreprise à tirer la sonnette d’alarme de la récession. Lors d’un appel de résultats inhabituellement sombre plus tôt ce mois-ci, le PDG du détaillant de meubles haut de gamme RH

(RH)
(alias Restoration Hardware) a déclaré que « quiconque pense que nous ne sommes pas en récession est fou » et a ajouté que le marché du logement est dans un ralentissement qui « ne fait que commencer ».

Le directeur financier de Best Buy

(ABY)
a déclaré fin août qu’il s’attendait à ce que la croissance des ventes continue de ralentir. Et bien que l’entreprise ait évité d’utiliser le terme récession, Best Buy

(ABY)
Le directeur financier de a déclaré qu’il y avait « une conviction que les tendances actuelles de l’environnement macro pourraient être encore plus difficiles … pour le reste de l’année ».

Le PDG de PVH

(PVH)
qui possède les marques Tommy Hilfiger et Calvin Klein, a noté dans l’appel aux résultats de la société fin août que « les prix élevés de l’essence et d’autres pressions inflationnistes ont commencé à affecter les dépenses discrétionnaires des consommateurs », au cours de l’été, ajoutant que le changement « était le plus prononcé pour nous dans le consommateur à revenu moyen et de valeur en Amérique du Nord.

Chef d’équipement de copeaux Applied Materials

(AMAT)
a noté lors d’un appel aux résultats le mois dernier que certains de ses clients de semi-conducteurs sont en mode ralentissement « car l’incertitude macro et la faiblesse de l’électronique grand public et des PC poussent ces entreprises à reporter certaines commandes ».

Ce sont des signes inquiétants. Et encore plus d’entreprises feront probablement référence au ralentissement de l’économie – certains dirigeants pourraient même oser utiliser le mot R – dans les semaines à venir. La plupart des sociétés américaines opèrent selon un calendrier annuel pour les bénéfices, ce qui signifie qu’elles publieront leurs résultats du troisième trimestre en octobre.

Titans de la technologie Apple

(AAPL)
et Microsoft

(MSFT)
leader du streaming Netflix

(NFLX)
piliers des produits de consommation Coca-Cola

(KO)
et Procter & Gamble

(PG)
chaînes de restaurants McDonald’s

(MCD)
et chipotle

(GCM)
et les leaders bancaires JPMorgan Chase

(JMP)
et Goldman Sachs

(GS)
ne sont que quelques-uns des blue chips qui donneront des mises à jour financières le mois prochain.

Le changement de sentiment a été spectaculaire. Selon les estimations suivies par FactSet, pas plus tard que le 30 juin, les bénéfices du troisième trimestre devraient augmenter de près de 10 % par rapport à il y a un an.

Mais comme les entreprises et les analystes ont réduit leurs perspectives, les prévisions ne prévoient désormais qu’une augmentation des bénéfices de 3,5 %. Ce serait le pire trimestre pour les bénéfices depuis une baisse de 5,7 % au troisième trimestre 2020, lorsque l’économie était sous le choc des blocages imposés par Covid.

L’analyste principal des bénéfices de FactSet, John Butters, a noté que l’ampleur du changement dans les estimations des bénéfices est la plus importante depuis le deuxième trimestre de 2020, date à laquelle de nombreuses entreprises sont passées pour la première fois en mode fermeture.

Agressif hausses de taux par la Réserve fédéralequi devraient se poursuivre avec le La Fed devrait encore augmenter fortement ses taux plus tard cette semainealimentent également les craintes de récession.

Qui plus est, d’autres banques centrales mondiales, y compris la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre, sont également en mode de resserrement. Cela ajoute au risque qu’une flambée mondiale des taux entraîne un nouveau ralentissement des bénéfices, des dépenses de consommation et de l’économie dans son ensemble.

« Le sentiment et la dynamique du marché sont devenus résolument négatifs », a déclaré Mark Hackett, responsable de la recherche sur les investissements chez Nationwide, dans un rapport la semaine dernière. « Les craintes sur les bénéfices ont maintenant rejoint l’inflation et la Fed au premier plan des préoccupations des investisseurs. »

Hackett a ajouté que « les attentes de croissance continuent de se modérer » et que les PDG et les petites entreprises s’inquiètent de plus en plus d’une récession.

Il convient de noter que toutes les récessions ne sont pas de « grandes récessions » comme en 2008. L’économie américaine a connu des ralentissements beaucoup plus modestes en 1990 après la flambée des prix du pétrole pendant la première guerre du Golfe ainsi qu’en 2001 suite à l’implosion de la bulle Internet. Et le Récession Covid de 2020 n’a duré que deux mois, le ralentissement le plus bref jamais enregistré.

Il y a un point lumineux possible. Le marché immobilier américain, malgré les inquiétudes concernant la flambée des prix et la flambée des taux hypothécaires, devrait ralentir mais pas s’effondrer comme il l’a fait lors de la crise des subprimes de 2007 et 2008.

Cadres d’entreprises telles que le géant des équipements de construction Deere

(DE)
détaillants de rénovation domiciliaire Home Depot

(HD)
et Lowe’s

(BAS)
et fabricant d’appareils Whirlpool

(WHR)
ont reconnu lors de conférences téléphoniques que même si un ralentissement à court terme de la demande de logements est probable, un autre éclatement massif de la bulle ne semble pas être dans les cartes.



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