Plafond de la dette : nous avons déjà vu ce drame. Voici comment ça se termine



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Les Etats Unis a été endetté et se dispute à ce sujet pour toute son existence.

Les deux seules années de l’histoire des États-Unis où il n’y a pas eu la dette est survenue alors que le président de l’époque, Andrew Jackson, faisait exploser le système bancaire et a immédiatement précédé la Panique de 1837 et une dépression majeure.

Au cours des dernières décennies, des désaccords sur l’augmentation de la plafond de la dette (le montant maximum d’argent que le Trésor est autorisé à emprunter pour payer ses factures) ont augmenté avec la taille de la dette nationale. Le pays atteindra probablement sa limite d’endettement, qui s’élève actuellement à 31,4 billions de dollars, jeudi.

Il est indéniable que la taille de la dette est alarmante, et pas seulement parce que plus de 31 000 milliards de dollars sont un chiffre époustouflant.

Les économistes aiment évaluer la dette en pourcentage du produit intérieur brut, ou PIB, la mesure la plus large de l’économie américaine. Après les dépenses de relance pandémique, la dette est d’environ 120% du PIB, selon les chiffres du gouvernement. C’est historiquement élevé – plus élevé qu’après la Seconde Guerre mondiale – mais la question de savoir si c’est un problème fait l’objet de beaucoup de débats.

Les soi-disant «mesures extraordinaires» – l’équivalent du département du Trésor de déplacer de l’argent pour effectuer des paiements d’intérêts – donneront au Congrès et au président Joe Biden jusqu’en juin environ pour parvenir à un accord sur la manière dont relever le plafond de la dette.

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Bien qu’il existe des indices sur la façon dont cette confrontation se déroulera politiquement à partir d’autres impasses récentes sur la dette, il y a aussi des raisons de croire que cette fois pourrait être différente – une plus grande partie des législateurs du GOP semble disposée à permettre au pays de faire défaut et Biden semble peu susceptible de promulguer les types de réductions de dépenses qui les satisferaient.

Les récentes conflagrations majeures sur la dette et les dépenses, en 1995 et 2011, se sont produites sous les présidents démocrates qui ont perdu le contrôle de la Chambre au profit des républicains.

Il se trouve que nous sommes exactement dans cette situation en ce moment, bien qu’avec une majorité GOP à peine là au lieu des fortes dont jouissaient alors les présidents de la Chambre Newt Gingrich (en 1995 et 1996) et John Boehner (en 2011 et 2012) .

Ces exemples passés offrent un guide sur ce qui nous attend probablement alors que le conférencier actuel Kevin McCarthy tente de forcer Biden à réduire les dépenses.

C’était un concept relativement nouveau d’utiliser le plafond de la dette comme levier lorsque les républicains ont pris le contrôle de la Chambre en 1995. À l’époquela dette était inférieure à 5 000 milliards de dollars et un peu moins de 65 % du PIB.

Le plafond de la dette a d’abord été contenu dans un projet de loi de dépenses. Il y a eu finalement un shutdown du gouvernement mais aucun défaut de paiement sur la dette nationale pendant une saga d’un an dans lequel les républicains ont finalement hésité à utiliser la dette.

Président de l’époque Bill Clinton a à un moment donné accusé Gingrich de chantage sur les dépenses et a opposé son veto à l’augmentation du plafond de la dette. Ils finalement convenu de relever le plafond de la dette après la promulgation d’un projet de loi de dépenses distinct. Ils se sont également serré la main pour équilibrer le budget fédéral avec l’aide de coupes et d’une économie américaine en plein essor avant l’éclatement de la bulle technologique.

Les réductions d’impôts et les guerres post-11 septembre décrétées par le successeur de Clinton, George W. Bush, ont mis fin à la brève ère du budget équilibré. Le fait que l’équilibre budgétaire ait à peine affecté la dette nationale à l’époque fait l’objet d’une autre histoire.

Au cours des impasses de la dette qui ont suivi pendant les années Obama, Clinton a suggéré le président devrait invoquer un nouveau pouvoir dans le 14e amendement et simplement exclure le Congrès de l’équation du plafond de la dette.

Boehner et le président de l’époque, Barack Obama, se sont disputés les dépenses et le plafond de la dette pendant des années à partir de 2011, lorsque la dette était d’environ 16 billions de dollars, soit environ la moitié de ce qu’il est aujourd’hui.

Boehner et Obama ont convenu de réductions générales des dépenses – la loi sur le contrôle budgétaire de 2011 – comme une incitation à parvenir à un accord plus large pour contrôler les dépenses déficitaires, mais n’ont pas réussi à parvenir à cet accord plus large avant que Boehner ne soit expulsé de la présidence et qu’Obama ne soit parti. Bureau. C’était une solution impopulaire et il a fallu des années aux législateurs pour enfin mettre fin au système de plafonnement des dépenses.

Entre-temps, le pays a été si près d’un défaut de paiement en 2011 que Standard & Poor’s dégradé la cote de crédit des États-Unis, où il continue d’être AA+ plutôt que AAA de premier niveau. Cela a signalé au monde que les États-Unis, longtemps considérés comme l’endroit le plus sûr au monde pour investir de l’argent, pourraient ne pas honorer leurs dettes (d’autres grandes agences de notation ont mis en garde contre la crise du plafond de la dette mais n’ont jamais abaissé la cote de crédit des États-Unis). L’action de S&P a temporairement fait plonger le marché boursier.

Le chef de la majorité au Sénat de l’époque, Mitch McConnell, a fait preuve de créativité, suggérant que le président pourrait augmenter la dette à moins que les deux chambres du Congrès ne votent pour annuler sa décision. Cette méthode était utilisé en 2013.

En 2013, les législateurs ont voté pour la première fois suspendre le plafond de la dette plutôt que de le relever.

Ces suspensions du plafond de la dette se sont répétées toutes les quelques années parallèlement à des luttes de dépenses distinctes qui ont provoqué une série de fermetures partielles du gouvernement pendant les années Obama et Donald Trump. Lorsque Biden a pris ses fonctions en 2021, les républicains sont revenus à insistant sur le relèvement du plafond de la dette plutôt que de le suspendre.

Voici une bonne chronologie de la Centre de politique bipartite.

Les démocrates n’ont montré aucun intérêt à utiliser le plafond de la dette pour adopter des changements, même avec les présidents républicains.

Pendant les années Ronald Reagan et George HW Bush, ils ont utilisé le Règle de Gephardtdu nom de l’ancien représentant Richard Gephardt, pour lier automatiquement le plafond de la dette aux factures de dépenses.

Au cours des dernières années, lorsqu’ils ont contrôlé la Chambre (2007-2010 et 2019-2022), malgré les réductions d’impôts et les guerres coûteuses qui ont également entraîné des dépenses déficitaires, les démocrates ont travaillé pour relever le plafond de la dette en cas de besoin sous les présidents de l’époque, George W. Bush et Trump.

Et les républicains, quand il y a un président du GOP comme Trump, n’ont pas fait autant de problème avec la dette – bien que maintenant Trump encourage ses collègues républicains à utiliser la dette pour exiger des réductions de dépenses de Biden.

Si les années 1995 et 2011 exemples sont un guide, il y aura finalement une sorte d’accord pour une sorte de réduction des dépenses. Et ce drame va se poursuivre pendant des mois alors que le département du Trésor épuise les mesures extraordinaires, qui peuvent durer jusqu’en juin.

Le financement annuel du gouvernement n’expire pas avant la fin septembre.

Ces deux questions – le plafond de la dette et le financement public – ont souvent été abordées ensemble. Quoi qu’il en soit, 2023 s’annonce comme une année axée sur la dette et les dépenses.



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