Économie bizarre : vers quoi devrions-nous nous enraciner ?



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Le bien et le mal sont des concepts simples qui ne se traduisent pas en ces temps économiques étranges où la Réserve fédérale tente de ralentir l’économie américaine.

Il est à peu près impossible de déterminer exactement ce que vous devriez rechercher, le cas échéant.

Aujourd’hui, examinons les bonnes nouvelles qui peuvent en fait être mauvaises et les mauvaises nouvelles qui peuvent être exactement ce dont l’économie dans son ensemble a besoin.

Christine Romans de CNN a fait ce point sur les bonnes nouvelles par rapport aux mauvaises nouvelles plus tôt en janvier. Lire son analyse.

Devrions-nous applaudir les gros titres qui suggèrent que l’économie ralentit, ce que veulent les économistes ?

L’objectif de la Réserve fédérale est de contrôler l’inflation sans provoquer de récession, communément appelée « atterrissage en douceur », qui ressemble en fait à davantage de turbulences.

Un outil que la Fed a utilisé pour ralentir l’économie et contrôler les hausses de prix est de fixer les taux d’intérêt directeurs, ce qu’un comité spécial de la Fed a fait à plusieurs reprises et avec raideur ces derniers mois dans le but de choquer l’économie.

Les responsables de la Fed devraient à nouveau relever les taux la semaine prochaine, mais moins fortement.

L’inflation a certainement ralenti, du moins selon les données gouvernementales. Le dernier indicateur est venu la semaine dernière avec des nouvelles du Bureau of Labor Statistics qui la croissance des prix de gros était en baisse en décembre. Ventes au détail étaient également en baisse en décembre.

Un autre indicateur clé du gouvernement, l’indice des prix à la consommation, ou IPC, suggère que l’inflation a ralenti en décembre sur une base mensuelle pour la première fois en près de trois ans.

Prix ​​des voitures d’occasion sont en panne. Les gens sont payant sous le PDSFou prix autocollant, pour les voitures neuves.

La bonne nouvelle que l’inflation a ralenti est tempérée par la mauvaise nouvelle qu’elle est encore bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. L’IPC qui a montré que l’inflation avait diminué a également suggéré que l’inflation est restée à 6,5 % au cours de l’année écoulée. Il reste encore un long chemin à parcourir.

Cela en fait-il donc une bonne nouvelle que les entreprises de technologie et de médias licencient des travailleurs, invoquant la mauvaise situation économique, même si les licenciements sont de très mauvaises nouvelles pour ces travailleurs ?

« Combien de personnes doivent perdre leur emploi avant que la Fed n’arrête ses hausses extrêmes des taux d’intérêt ? » a demandé le démocrate La sénatrice Elizabeth Warren sur Twitter vendredi. Fréquente critique de la Fed, elle est manifestement prête à renoncer aux hausses de taux.

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C’est peut-être une bonne nouvelle que les ventes immobilières ralentissent, car cela montre que les taux d’intérêt plus élevés ont un effet. Bien que, comme le note la journaliste immobilière de CNN, Anna Bahney, les prix n’ont pas exactement descendre.

Alors que tant d’Américains comptent sur leurs maisons pour s’enrichir, tout contretemps sur le marché du logement est également désagréable.

Le taux de chômage n’a pas bougé. Il est resté stable à moins de 4% le mois dernier, même si la Fed a prédit qu’il augmenterait au cours de la nouvelle année.

Alicia Wallace de CNN écrit que le marché du travail américain a est resté fort « Malgré les effets d’entraînement liés à la pandémie, l’incertitude géopolitique, la flambée de l’inflation et les tentatives de la Réserve fédérale de faire baisser la flambée des prix. »

Les les travailleurs de la technologie touchés par les licenciements des entreprises de premier plan comme Microsoft, Alphabet (qui possède Google) et Meta (qui possède Facebook) ont des options pour de nouveaux emplois dans d’autres entreprises en manque de travailleurs.

Par ailleurs, écrit Wallace, le nombre de chefs d’entreprise qui s’attendent à une récession a augmenté, selon des enquêtes, et un autre rapport publié lundi, le Leading Economic Index du Conference Board, a montré un déclin en décembre pendant 10 mois consécutifs.

Tout cela signifie que si les responsables de la Fed ont laissé entendre qu’ils pourraient ralentir les hausses de taux d’intérêt, ils n’ont pas l’intention de les abandonner.

« Même avec la modération récente, l’inflation reste élevée et la politique devra être suffisamment restrictive pendant un certain temps pour s’assurer que l’inflation revienne à 2% de manière durable », a déclaré le vice-président de la Fed, Lael Brainard. dit la semaine dernière à Chicago, anticipant une poursuite probable des hausses de taux.

J’ai demandé à Wallace si nous devions espérer des nouvelles qui seraient normalement considérées comme de mauvaises nouvelles – un taux de chômage plus élevé, par exemple. Elle a répondu que la Fed avait reconnu que ses efforts causeraient « un peu de douleur » aux ménages et aux entreprises, mais qu’une inflation constamment élevée serait pire.

Wallace : Nous sommes au milieu de ce compromis difficile.

Vous ne voulez jamais vous retrouver dans une position où vous recherchez des données économiques négatives. Il est toujours important de garder à l’esprit que derrière chaque tendance et chaque point de données se trouve une personne réelle qui perd son emploi, quelqu’un d’autre qui est incapable de rassembler un acompte pour enfin acheter une maison, ou une famille qui renonce à des soins médicaux essentiels pour qu’elle avoir assez à la banque pour couvrir le chèque de loyer.

La Fed garde l’espoir d’un atterrissage en douceur avec une hausse minime du chômage. Si les indicateurs clés de l’inflation continuent sur leur trajectoire descendante, et si le marché du travail se resserre avec des offres d’emploi en baisse et davantage de personnes réintégrant le marché du travail, ce sont probablement de bons signes pour la Fed.

La politique monétaire prend du temps (prendre effet), de sorte que les données sur l’inflation pourraient ne pas encore montrer tous les effets des actions de la Fed. Les hausses de taux devraient être plus faibles au début de cette année, ce qui entraînera une pause alors que la Fed continue de faire le point.

L’ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers, qui faisait partie des administrations démocrates jusqu’à ce qu’il soit exclu de l’équipe économique du président Joe Biden, a été parmi les premières voix fortes à mettre en garde contre l’inflation ces dernières années.

Il a déclaré que les banquiers centraux ne devraient pas être tentés d’accepter des taux d’inflation plus élevés, mais plutôt continuer à freiner l’économie alors même qu’elle commence à devenir de plus en plus douloureuse.

« Je pense que supposer qu’une sorte de relâchement sur un objectif d’inflation sera un salut serait une erreur coûteuse qui aurait finalement des efforts néfastes, comme cela s’est produit de manière spectaculaire dans les années 1970, pour les économies réelles et les travailleurs du monde entier », Summers a déclaré lors d’une apparition au Forum économique mondial de Davos, en Suisse, la semaine dernière, soulevant le spectre des décennies lorsque la Fed a maintenu des taux d’intérêt bien au-dessus des niveaux actuels pendant des années.

Il a ajouté: « La plus grande tragédie en ce moment serait que les banques centrales s’éloignent prématurément de l’objectif d’assurer la stabilité des prix et que nous devions mener cette bataille deux fois. »

Note de fin amusante : lorsque je cherchais un argument expliquant pourquoi les banques centrales devraient abandonner leurs objectifs d’inflation de 2 %, j’en ai trouvé un sur le Site Web de la Brookings Institution à partir de 2018. Il a été écrit par Summers. Il est clair qu’une pandémie mondiale et une guerre en Europe peuvent changer la perspective d’une personne.





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